茅台半年报点评:回归稳增 价值凸显-j9九游会登录

文丨网络 编辑丨 网络 阅读量: 174 2021-08-04 酒商网

毫无悬念的茅台半年报,业绩一如既往的稳健。 从2018年至今,稳中求进一词在茅台半年报、年报中屡屡出现,换作数字化的表现,分别是2019年度经营计划,拟定的营收增长目标是14%;

毫无悬念的茅台半年报,业绩一如既往的稳健。



从2018年至今,“稳中求进”一词在茅台半年报、年报中屡屡出现,换作数字化的表现,分别是2019年度经营计划,拟定的营收增长目标是14%;2020年度经营增长目标则进一步调低至10%左右;2021年营收增速目标则为10.5%左右,只因体量巨大,看似平淡的数字背后其实也藏着巨大的增量,而这一增量在本次半年报中突出体现在两个方面的5个字上:“直销”和“系列酒”。
 
“直销”
半年报:“直销收入95亿,同比增长84.5%。”

直销业务收入相较于去年同期的51.53亿元,增加了84.4%;在半年营收中占比从去年同期的约12%,提高到今年上半年的约20%。这就是在上半年批发渠道营收同比仅增长2%的基础上,营收和净利润反而有更大增量的秘密。

也有分析认为,茅台上半年的业绩增长除了直销比例的提升,还有生肖酒、定制酒、年份酒等结构调整因素。

关于直销渠道,茅台曾发布公告称“公司披露的定期报告中,销售渠道分为直销和批发。直销收入指通过自营渠道实现的收入,批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入”。

“系列酒”

半年报:“系列酒实现营收60.6亿,同比增长30%。”

营收增速上,茅台酒同比增长9.39%,系列酒同比增长30.32%。

经销商数量上,报告期内茅台经销商增加62家,减少12家,增加的主要是酱香系列酒的经销商,减少的主要是茅台酒经销商。

产量上,报告期内公司完成基酒产量5.03万吨,其中茅台酒基酒产量3.78万吨,同比增长2.99%、系列酒基酒产量1.25万吨,同比增长9.6%。

有分析指出,上半年茅台的主导策略是控制茅台酒的投放,理顺和提升系列酒的价格体系,让系列酒建立中高端的品牌形象和价格定位,给经销商创造足够的利润空间和销售动力。并且,在不增加投放量的情况下,系列酒营收依然高速增长,证明价格定位被市场接受。进而证明,借着茅台酒引发的酱香热潮,茅台酱香通过扩大产能、提升产品和服务,依然形成了第二增长极的攀升。
 
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